ソフトバンクG、有利子負債が20兆円超え…ビジョン・ファンド「含み損」膨張が深刻

　アームの新しい買い手も現れた。ロイター（3月30日付）は、韓国の半導体大手SKハイニックスがアーム買収に向け企業連合の結成を検討していると、韓国聯合ニュースの報道を後追いした。SBGの借金減らしは加速しそうだ。米ゼネラル・モーターズ（GM）は3月18日、SVFが保有する自動運転技術の子会社GMクルーズホールディングスの株式を21億ドル（約2500億円）で取得すると発表した。GMクルーズはGMが16年に買収した自動運転技術のハイテク企業。SVFは18年、22億5000万ドル出資し、株式の約2割を取得した。SVFは同社への出資を取りやめ、GMは出資比率を80％に引き上げる。

　投資会社色を強めているSBGの信用力は保有株式の評価に大きく左右される。株安は財務の悪化に直結する。これまでは、中国アリババ集団株などを担保に資金を調達してきた。SBGの21年12月末時点の連結有利子負債（国際会計基準）は20兆6638億円。21年3月末より2兆1508億円増加した。アーム株を担保にした資金調達で、さらに1兆円増える。

　アーム株を担保とする資金調達を株式市場はどう評価したのか。SBGの株高を予想するアナリストが多かったようだ。4月4日、東証の市場が再編され、プライム市場が始まった。グローバルマネーの取り込みの先兵として東証はSBGに期待している。これがアナリストのSBG株高との予測につながったようだが、ロシアのウクライナ侵攻や原油の高騰がSBGにどう影響するかは不透明だ。

（文＝Business Journal編集部）